半导体行业自2016年中期以来一直处于风暴之中，iShares PHLX半导体ETF（SOXX）表现优于技术ETF和标准普尔500指数（SPY）。迄今为止，今年半导体股上涨18.7％，高于标准普尔500指数12.7％的涨幅。 　　随着行业向人工智能和物联网转移，半导体股估计将进一步增长。 　　投资股票价格波动的半导体交易商正在从Nvidia和Lam Research（LRCX）等股票中获利，而寻求股利的投资者正在紧持高通和KLA-Tencor（KLAC）。短期投资者正在投资像Nvidia和AMD这样的增长股，而长期投资者正在寻求像英特尔和使用材料（AMAT）这样更便宜的股票，这些股票在未来将具有强劲的增长潜力。 　　推动半导体市场增长的动力 　　股票价格取决于投资者对公司增长潜力的信心。WSTS估计，2017年全球半导体市场同比增长17％，2016年同比增长了1.1％。 　　最大的增长来自内存，而WSTS估计在2017年，内存收入同比增长50.5％。内存芯片厂商有美光科技和内存芯片制造设备供应商LRCX和AMAT，它们已经成为焦点。分立半导体器件市场估计2017年将同比增长9.7％。 　　在物联网世界，几乎所有的电子设备都将连接到互联网并生成数据。连接的设备将需要用于互联网的连接芯片，用于收集和储存数据的储存器以及微处理器来处理数据，从而增加每个设备的半导体内容。这种技术转变将不仅在设备级别，而且为网络基础设施和数据中心创造机会。 　　值得注意的是，上一次半导体股暴涨是在2000年，当时，技术转向手机，现在来看，历史可能会重演。 　　在本文中，我们将从不一样类型的投资者中吸取各种变数的26种半导体股和5大半导体股。 　　为什么Nvidia和英特尔在前5名 　　半导体股已经跑赢大市，吸引了广泛的投资者的兴趣。选股时，投资者会考虑各种变数，市值是最常见的变数。 　　市值是通过将股价乘以流通股数来计算的。它告诉我们在公开市场上收购公司的成本。投资者运用此指标来了解公司的规模。 　　对大型公司投资是一个比较安全的选择，因为它们已经运行了很长时间，并且是其行业的关键角色。投资大盘公司并不一定能在短期内带来巨大回报，但长期可望稳中有升。因此，风险规避投资者往往投资大型公司。 　　5大半导体股 　　截至2017年9月12日，台积电（TSMC）的市值最大，为1880亿美元，其次是Intel的1680亿美元，Nvidia为1,014亿美元，Broadcom（AVGO）为1010亿美元，德州仪器为814亿美元。 　　值得注意的是，我们已经排除了三星，因为其核心业务是移动手机和消费电子产品。如果把三星包括在内，那么在2017年9月12日，它排在第一位，市值达到3110亿美元。 　　美光为什么属于前5大半导体股票？ 　　市值最大的股票一般交易量很大，但可能不是交易量最高的股票，因为交易量取决于投资者情绪。投资者在投资股票之前，还要看交易量，因为这决定了股票流动性。 　　如果我们比较过去五天或十天的平均交易量，平均每日交易量显示股票是否发生了大的交易活动。如果大型机构基金交易股票，则交易量大于平均水平。 　　高度交易的半导体股 　　截至2017年9月12日，美光科技是最高成交的半导体股票，平均交易量850万，其次是AMD，为720万，英特尔590万，英伟达370万，使用材料为270万。 　　考虑到五天的交易量，排名转为AMD，总数为680万，其次是美光660万，英特尔550万，高通340万，Nvidia在300万。 　　美光　　美光是最近股价最高的股票，在五天内上涨了7％。在2017财年全球科技大会上，美光首席财务官Ernie Maddock表示，我们看到了大量的购买活动，他向投资者保证，2018年度公司的增长周期将连续上涨。现在许多分析师已经提升了其价格预期。 　　AMD　　AMD股票在2016年上涨了4倍，但在过去五天中，股价下跌了5.1％，这表明有大量的销售活动。投资者显然担心加密货币的下降可能会影响AMD显卡的销售。 　　英特尔和Nvidia　　英特尔和Nvidia列出了最高股票，因为他们按市值排在前五大股票之列。大盘公司通常交易量大，这两只股均上涨，表明购买活动大于销售活动。 　　AMAT和高通　　使用材料根据机构购买进入最高交易股票的列表。高通公司在2017年9月12日看到非常强劲的交易活动，因为苹果推出了旗舰iPhone 8，高通公司现在正在与苹果公司进行许可诉讼，而高通投资者正在密切关心案件的最新情况，因此交易活动波动很大。 　　为什么台积电、美光和KLAC在6大超买股中？　　技术分析师运用RSI（相对实力指数）来衡量投资者情绪的强度，RSI以零到100的衡量指标，小于30表示股票超卖，大于70表示股票超买。例如，高通的大型交易活动正在将股票推向超卖类别，14天的RSI评级为39。 　　6大超买半导体股　　截至2017年9月12日，TSMC是超买的股票，14天的RSI评级为83，其次是美光和IDT，是82 ，KLA-Tencor（KLAC）80，Marvell Technology和Microchip在77。所有这些股票都接近52周高位，华尔街分析师看好这些股票，除了台积电和KLA-Tencor。 　　上述股票将继续跑赢大市？　　分析师认为，Micron，IDT，Marvell和Microchip是很好的买入股，即使在52周高位。四只股票的共识价格目标高于52周高位。 　　分析师通过将价格比率使用于公司未来几个季度的收入和现金流量的估计值来计算股票的价格目标。分析师的乐观态度依旧告诉我们，这些股票依旧具有强劲的增长潜力。如果这种增长趋势继续下去，他们的52周高点可能成为这些股票的新常态。 　　就台积电和KLA-Tencor而言，短期内有可能出现一些纠正。台积电的股价在iPhone 8中运用的苹果A11处理器订单上升，但这一季节性趋势可能会在2017年底之前降温。 　　KLAC的股票价格上涨，因为它确保了转型为10纳米节点的代工厂的设备订单。这些订单已经开始减少，因为代工厂几乎完成了转型。 　　5大最易挥发的半导体股　　英特尔是全球最大的半导体公司，它也是最不稳定的半导体股票，尽管它的beta为1.23，表明半导体行业比市场波动更大。 　　最易挥发的半导体股　　截至2017年9月12日，赛普拉斯（Cypress）是最稳定的股票，beta为2.88，其次是Nvidia为2.77，安森美半导体为2.73，Lam Research（LRCX）为2.42，以及AMD在2.37。所有这些股票均低于华尔街分析师共识价格目标。 　　Cypress　　赛普拉斯的波动幅度最大，因为看涨期权看涨了这股股票的一些最高的隐含波动。赛普拉斯的股票在2017年9月12日上涨了2％，当天苹果推出了iPhone 8。 　　在过去两个月中，分析师将赛普拉斯第三季度每股盈利估计从0.20美元增加到0.23美元，同比增长53％。分析师们也将赛普拉斯2017财年每股收益预算从0.71美元修正至0.81美元，同比增长65％。 　　Nvidia和AMD　　Nvidia和AMD一直是关心最多的股票，因为它们是交易量最高的。这两只股票在过去三到四个月内一直非常波动，随着加密货币矿业公司在市场上消耗了整个GPU库存，其股价一直在加密货币价格上涨。供不应求。 　　安森美半导体　　安森美半导体是最不稳定的名单上的新进入者，由于其优于预期的第二季度收益和强劲的第三季度财政指导，重振了投资者的乐观情绪，并于2017年8月份将股价上涨了14.2％。 　　Lam Research　　自从内存市场开始向3D NAND技术转型以来，Lam Research一直处于增长趋势。Lam是这一趋势的最大受益者之一，因为它是内存制造设备的关键供应商。过去一年来，股价上涨了88％，标准普尔500指数仅上涨了18％，使得LRCX成为最不稳定的半导体股。 　　前5名发展最快的半导体股中的两名新来者　　截至2017年9月12日，Nvidia是增长最快的股票，比去年同期增长了185％，接下来是AMD，一年资本收益为113％，而Micron为99％，Lam Research（LRCX）已上涨88％，而Teradyne则上涨了78％。 　　Nvidia　　自从2016年6月推出其Pascal GPU以来，该股一直呈强劲增长态势。那也是AI（人造智能）革命开始的那一年，有几家云公司采用Nvidia的GPU进行人工智能服务。 　　现在，Nvidia即将见证无人驾驶汽车的另一个拐点，而且这个股票还没有定价。由于这个原因，股价还没有超卖，虽然在过去12个月里涨幅已经是三倍。 　　AMD　　据传AMD公司与英特尔的许可协议有关，AMD的股票在2016年2月开始发展。虽然传言没有实现，但在过去16个月中，该公司已经从接近破产的现金困难的公司转变为盈利公司。这一转变使得AMD快速长大。 　　美光　　美光是周期性股票，也是当前记忆市场上涨趋势的最大受益者之一。其股票价格与DRAM价格直接相关，由于供应条件紧张，其价格自2016年11月以来一直在上涨。然而，当记忆上升趋势结束时，股票可能会下跌。 　　Lam Research 和 Teradyne　　半导体设备供应商Lam Research和Teradyne也是周期性股票，因为其增长主要取决于半导体公司的资本支出。内存芯片制造商和其他半导体公司的资本支出日益增加，推动了LRCX和TER的股价上涨，但投资放缓时，这种增长可能会褪色。 　　5大半导体的股息收益率 　　截至2017年9月12日，高通的年度股息率最高为4.5％，其次是Cypress 为3.2％，Maxim Integrated为3.1％，Intel为3.05％ ，KLA-Tencor约2.4％。 　　以美元计算，KLAC的最高年度股息为2.36美元，因为股价最高达96.0美元。过去一年，所有这些股票（KLAC除外）的资本回报率低于半导体行业平均水平。 　　高通　　高通公司在过去十年每年都在增加股息，并从许可证业务获得稳定的现金流。现在，它正在运用其300亿美元的现金储备来收购恩智浦半导体，但此次收购不太可能影响高通的股利增长战略。 　　赛普拉斯　　自从2012年以来，赛普拉斯将其年度股息维持在0.44美元，因为它一直在投资并购现金。2015年收购了Spansion公司，并在2016 年收购了Broadcom（AVGO）无线物联网业务。现在Broadcom的优先事项是减少其杠杆作用，因此短期内股息增长不大可能。 　　英特尔　　英特尔一直在增加股利，但增长并不稳定，因为公司首要任务是投资其业务。公司现金流强劲，研究费用超过200亿美元，资本支出约为100亿美元。自2017年以来，英特尔的股价一直徘徊在33美元~38美元。 　　Maxim和KLA-Tencor　　Maxim Integrated和KLA-Tencor在过去7年中每年都在增加股息，并期待继续这种趋势。 　　收入前5大半导体股　　收入是了解公司规模的最常见变量，因为从利润到现金流的所有基本原因都来源于收入。2015年和2016年，半导体行业受到整合浪潮的影响，改变了行业人口统计，新名字按收入进入了5大半导体股票榜单。 　　顶级半导体股的收入 　　第二季度，英特尔是最大的半导体公司，过去12个月的收入为617亿美元，其次是台积电，达311亿美元，高通为226亿美元，美光为174亿美元，Broadcom（AVGO）为169亿美元。 　　分析师估计，2018年，英特尔、台积电和美光的收入将会增长，但他们估计高通和博通的收入将在2018年略有下降。 　　英特尔　　十多年来，英特尔一直是收入最高的半导体公司，因为它主导了业界最大的收入来源 - 个人电脑和数据中心。英特尔的排名一直不败，但现在，三星正在威胁到英特尔的顶尖位置。三星的半导体营收为158亿美元，高于英特尔总收入148亿美元，内存价格上涨推动了前者的收入。 　　但是三星半导体的半年收入依旧低于英特尔，而且由于半导体不是其主要业务，所以我们还没有将三星列入我们的名单。 　　台积电和高通　　台积电是全球最大的第三方代工厂，也是全球第二大半导体公司。但是，当高通公司完成对恩智浦半导体的收购后，该公司在2018年可能会失去第二名。该收购应将高通的年营收增加到320亿美元。 　　美光和博通　　在2014年收购日本DRAM制造商Elpida之后，美光公司的收入几乎翻了一倍。根据收入，将美光引入前5大半导体公司。由于记忆体市场需要强劲，美光收入增长，在2017年上升至第四名。 　　Broadcom于2016年完成Avago-Broadcom合并后，收入排名前五的公司名单，几乎翻了一番。 　　哪个半导体股票在收益中领先？ 　　EBITDA　　收入最高的公司可能不是最有利可图的公司。利润取决于几个原因，包括成本优化，产品组合和平均售价。例如，三星在移动市场中的收入份额最大，但苹果在移动市场中的利润份额最大。 　　公司的EBIDTA（利息，税收，折旧和摊销前的收益）显示了公司纯粹从经营决策中获得的利润。它不包括债务和税收等财务决策的影响，以及诸如资产折旧等业务决策。EBITDA使来自不一样国家和不一样资本结构的公司获利可比。 　　EBITDA排名前五的半导体股票（以美元计）　　2Q17，英特尔是最赚钱的半导体公司，以$ 250亿在最后12个月EBITDA，其次是台积电在$ 209亿，美光科技$ 99亿，博通95亿美元，高通82亿美元。 　　苹果的专利诉讼严重影响了高通的利润。在2Q17，由于苹果没有支付许可费用，高通的营业利润下降了10亿美元。如果苹果赢得诉讼，这可能会影响高通的收入和利润。然而，高通希望通过在2017年底之前完成对恩智浦半导体的收购来避免这种情况。 　　顶级半导体股票EBITDA保证金　　在EBITDA利润率方面，台积电达65％，其次是德州仪器为47％，NXP为46％，Skyworks为41％，英特尔和Broadcom为40％。 　　公司的运营效率取决于其利润率。EBITDA前五名公司和EBITDA利润之间的不一样表明，台积电在运营效率方面超越了英特尔，可能是因为英特尔将其收入的21％用于研究，而台积电的研究费用仅占其收入的7.5％。 　　德州仪器由于其生产模拟芯片的成本低，而以EBITDA利润率列为顶尖公司之一。所有模拟芯片制造商都享有很高的利润，德州仪器是世界上最大的模拟芯片制造商，另一个模拟芯片制造商Skyworks也处于相似的位置。 　　恩智浦具有较高的EBITDA利润率，因为它获得汽车产品的45％的收入，其丰富的产品组合有助于获得更高的利润，更高的利润导致更多的现金。 　　5大现金丰厚的半导体股　　高利润实现高现金流。有些企业用现金给股东回报，而其他公司则将其投入现金储备并投资增长机会。在2016年，高通是最富有现金的半导体公司之一，利用其300亿美元的现金储备以470亿美元收购恩智浦。 　　值得注意的是，2015年和2016年半导体整合波动增加了几家公司的资产负债表杠杆，使其处于净负债头寸，长期债务高于现金储备。 　　高杠杆率可以降低公司的财务灵活性，以应对新的投资，也可能在经济衰退期间影响其利润。AMD高杠杆率使公司遭受严重损失，因为其利润不够以支付债务的高利息费用。 　　周期性公司保持强劲的净现金头寸以抵御下行周期，而增长型公司保持强劲的净现金头寸来投资未来的增长机会。 　　现金丰富的半导体股　　在2017年第2季度，台积电是现金最丰富的半导体公司，净现金为185亿美元，其次是Lam Research，为40.9亿美元，Nvidia为39亿美元，使用材料19.3亿美元，赛灵思为19亿美元。 　　我们衡量了这些现金丰富的公司，从现金储备中扣除长期债务，我们排除了三星，因为其核心业务是移动和消费电子产品。如果包括三星，那么它的净现值高达590亿美元，是台积电净现金储备的三倍。 　　当一家公司的收益没有适当的股票价格时，股票被高估或被低估，为长期投资者创造了机会。 　　5大最有价值的半导体股票清单 　　截至2017年9月12日，博通具有203.54x的最高PE比率，随后的Nvidia在48.4x，Microchip在46.9x，ADI在41.05x，Marvell为38.64x。 　　这些PE比率高于半导体行业的平均PE比率（23.4x），标普500平均PE比为21.5x。过去一年，这5种股票均比半导体行业平均增长快。 　　博通　　Broadcom股票在过去一年中上涨了56％，而2017年第二季度每股收益同比增长46％，达到3.69美元。该公司的股价上涨速度超过每股收益。　　分析师依旧看好，预期股价在未来12个月内将创出新高。值得注意的是，这种看涨是由苹果的订单推动的。 　　Nvidia　　Nvidia是一种增长型股票，可能具有较高的股本比率，但这并不意味着股价过高。该公司股价在过去12个月中上涨了185％，而其2017年第二季度EPS涨幅同比上涨91％，至1.01美元。 　　Microchip和ADI　　Microchip和ADI的季度每股收益涨幅高于股票价格，而其每股盈利增长率高，使得投资者看好这些股票。Microchip于2016年收购了Atmel，ADI收购了凌力尔特公司。这增加了两家收购者的每股收益。当EPS（分母）增加速度超过价格（分子）时，PE下降。 　　Marvell公司　　Marvell的股价在过去12个月中上涨了43％，而2017年第二季度EPS每股收益同比上涨220％，至0.33美元。这个强劲的每股收益增长来自于2016年每股收益的报告。该公司的股价已经有了一个看涨的盈利预测。 　　哪个半导体股在变数中排名第一？　　在本文中，我们研究了交易商和投资者的一些顶级半导体股投资策略。在分析了上述所有变量后，我们列出了我们列表中最多的半导体公司。Nvidia出现在十个列表中的六个，TSMC，Intel和Micron出现在五个里，Broadcom（AVGO）出现在四个里。AMD在三个列表中排名第一。 　　 　　台积电和英特尔　　台积电和英特尔是两个最大的半导体公司，不仅在市值方面，还有收入和EBITDA（利息，税收，折旧和摊销前的收益）。 　　台积电也是世界上现金最丰富的半导体股之一，最近苹果的订单激起了投资者的乐观情绪，并将台积电推向超买类。由于台积电位于中国台湾，不需要在美国支付股息。 　　Nvidia和Micron　　Nvidia和Micron是寻求高资本回报的许多投资者的首选。这两只股票都是部分交易量最高的股票，Nvidia股票表现非常强劲。 　　Nvidia似乎比美光风险较低，因为它是具有高市值的现金丰富的股票。但股票波动较大，这意味着它比市场更积极地对新闻做出反应。如果有任何消极消息到来，这种波动将成为一个风险原因。 　　Micron是一个冒险的赌注，因为它已经进入超买类别。虽然美光在收入和EBITDA方面是最大的半导体股之一，但这些数字在很大程度上取决于有利的记忆价格。一旦记忆体市场上升趋势结束，收益可能会下降，导致股价暴跌。这里的关键是准时退出股票。 　　Broadcom和AMD　　Broadcom在收入，EBITDA和市值的各个方面都处于前五名。另一方面，由于AMD的风险较高，AMD是排名前五的股票之一，成为交易量最高，涨势最大的股票之一。 　　总体而言，上述6大半导体股已成为主要的行业动力，帮助行业过去一年超过标准普尔500指数。